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蛋蛋的忧伤:鸡蛋期现之间的正确关系分析

2019-03-30 20:54栏目:单机

  鸡蛋期货从上市到现在,有过14年7月的最高价5559,有过17年5月的最低价1910;从当初的三个主力合约几万手持仓,到现在逐月合约几十万手;从最初的集中交割,到现在的每日滚动交割。鸡蛋期货发展的很快,成长的很好,但它从来没有像今天这样引起整个行业和金融界的关注。

  最近一段时间,6月现货急速上涨,带动期货被动性上涨,随后现货又急速下跌,期货也随现货下跌,一涨一跌之间,都是现货主导,期货被动跟随。产业内所有人经历了一个从喜到惊的过程,这既超出了许多产业界大佬的预期,也超出了许多金融界大佬的预期,整个业界一片哗然,不知所谓。

  今天回头再看原因非常简单,局部地区的供应减少,带动价格上涨,从而引发全国看涨情绪化。从业者亏损的太久需要一个上涨来释放自己的压力,于是乎通路库存告急,养殖端惜售,消费端推波助澜,一场价格的接力,最终转化成急速上涨。

  而在价格的高位并没有真实的需求来承接,当产业的每一环节都发现自己有货的时候,降价成了出货的唯一方法。一场急涨急跌,最后落的一地鸡毛。当产业客户还来不及享受现货上涨带来的喜悦时,他才发现自己的期货套保单在这一涨一跌间亏损了,于是乎关于期货的阴谋论、操纵论,怀疑论,纷纷登场,否定期货的论调甚嚣尘上。若说是期现没有关系,为何贴的这么紧密,若说是有关系,到底是一种什么关系,是相爱相杀,还是相爱相守?

  期货在上市之初,参与的人员多为金融机构,走的是金融的逻辑,玩的是自己的技术,与基本面的关联度和关注度没那么高。而那时现货一直都有赢利,产业客户自娱自乐就够了,不需要期货这个大好的工具。但自去年下半年以来,现货从微利到保本,从保本到亏损,鸡蛋期货工具的重要性开始显现。部分前期一直参与期货的养殖企业,通过套保套利弥补了现货的亏损,所以5月以后相当数量的亏损养殖户开始参与期货,意图把现货亏损的钱在期货盘面上弥补回来,可是他们高估了自己的能力,低估了市场的专业性和资本市场残酷性。其后果可想而知,就是亏完现货亏期货,无论是从现货长亏以后的急涨急跌,还是从期货盘面的暴起暴落来看,都证明了鸡蛋期货存在的必要性。

  当前鸡蛋期货之所以涨跌无序、起伏较大,很大程度是上因为产业客户介入期货的初期不适性和金融资本在其它产业上的惯性逻辑思维引起,这是期货整合产业所必须经历的过程,也是产业升级所必须承受的阵痛。当两方的资金在盘面上因为观念、方法、技术、信息、逻辑产生分岐的时候,反映到盘面就是大涨大跌的极端行情。

  当有一天,产业学会了鸡蛋金融属性中的逻辑思维,当投资客户学会了鸡蛋产业中的周期与基本面思维,就是期货走向正规,期现货同频同振的开始。而在此之前,在这种极端行情里,已经完成规模化升级的产业客户要想利用好期货工具,最应该的就是建立专业的团队把专业的事交给专业的人,计算养殖成本,寻找最高基差,减少操盘频率,做好资金管理,根据自己养殖数量,做好期货套保。还未思变的中小养殖户最应该想明白的是现货为什么会亏损?当整个产业因为环保、食品安全等原因面临着升级转型的时,最快、最有效、成本最低的方法就是靠市场竞争,而当前的亏损就是产业的重新整合升级的开始,中小养殖户应该做的是寻找最适合自己的路,走规模化、农场化的路,养好鸡,产好蛋,而不是通过期货去延缓短时的亏损或纠结于期现谁为涨跌负责。

  许多年以后若是那些此时还迷茫的产业客户,渡过了这段时间的危机,你会明白期货存在的价值和意义,你也会正确的认识产业与期货的关系,希望那些现在仍然偏激,仍然茫然的中小养殖户能顺利升级。